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會(huì)計(jì)政策選擇的若干理論問(wèn)題探討
與會(huì)計(jì)政策選擇相關(guān)的主要理論有以下三類(lèi)：一是有效市場(chǎng)假說(shuō)，二是實(shí)證會(huì)計(jì)理論，三是經(jīng)濟(jì)后果理論。會(huì)計(jì)政策選擇的理論問(wèn)題還關(guān)系到會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的制定。
一、有效市場(chǎng)假說(shuō)（EMH）
簡(jiǎn)森1978年把有效市場(chǎng)定義為：對(duì)一組信息Qt，如果根據(jù)該組信息從事交易無(wú)法賺取到經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)，那么市場(chǎng)是有效的。
EMH理論認(rèn)為，在次強(qiáng)式或強(qiáng)式股票市場(chǎng)上，市場(chǎng)能夠無(wú)任何偏好地對(duì)包括會(huì)計(jì)程序變動(dòng)在內(nèi)的所有信息作出反應(yīng)。稅收是會(huì)計(jì)變動(dòng)唯一可引起的現(xiàn)金流量效應(yīng)。在沒(méi)有稅收條件下，會(huì)計(jì)程序的變化不會(huì)影響股票價(jià)格。EMH預(yù)測(cè)不論股票價(jià)格如何隨著會(huì)計(jì)收益的變動(dòng)而波動(dòng)，最終的股票價(jià)格肯定是對(duì)股票未來(lái)價(jià)值的無(wú)偏倚計(jì)量。
EMH認(rèn)為，由于信息交流，資本市場(chǎng)終會(huì)了解一家公司是否存在現(xiàn)金流動(dòng)問(wèn)題。一家公司絕不可能依靠會(huì)計(jì)來(lái)作為欺詐手段，長(zhǎng)期隱瞞現(xiàn)金流動(dòng)問(wèn)題。一旦為外界發(fā)現(xiàn)，那么，次強(qiáng)式以上的股票市場(chǎng)就會(huì)對(duì)會(huì)計(jì)收益中隱含的未來(lái)現(xiàn)金流動(dòng)問(wèn)題作出大致正確的評(píng)估并通過(guò)當(dāng)期股票價(jià)格反映出來(lái)。證券市場(chǎng)不會(huì)總是被會(huì)計(jì)收益引入歧途，而會(huì)作出對(duì)股票未來(lái)價(jià)值的不偏不倚的估計(jì)。甚至在某企業(yè)特定的會(huì)計(jì)程序不為外界所知時(shí)，有效的證券市場(chǎng)仍將對(duì)該企業(yè)運(yùn)用的會(huì)計(jì)程序作出無(wú)偏見(jiàn)的預(yù)測(cè)，并對(duì)該會(huì)計(jì)程序?qū)a(chǎn)生的未來(lái)預(yù)期收益的程序作出不偏倚的評(píng)估。
總之，EMH認(rèn)為會(huì)計(jì)政策選擇無(wú)關(guān)緊要，不影響企業(yè)的現(xiàn)金流量和企業(yè)價(jià)值，有效資本市場(chǎng)將形成不偏倚的股票價(jià)格。
二、實(shí)證會(huì)計(jì)理論（PAT）
PAT對(duì)會(huì)計(jì)政策選擇的研究是通過(guò)對(duì)分紅計(jì)劃、債務(wù)契約和政治成本的考察，推導(dǎo)出有關(guān)的三大假設(shè)。2
1.分紅計(jì)劃 假設(shè)在做出“管理人員在某個(gè)分紅計(jì)劃下的報(bào)酬隨著報(bào)告收益的增加”的假定，之后推導(dǎo)出該假設(shè)：若其它條件保持不變，實(shí)施分紅計(jì)劃的企業(yè)，其管理人員更有可能把報(bào)告收益由未來(lái)期間提前至本期確認(rèn)。
2.負(fù)債權(quán)益率 假設(shè)在做出“企業(yè)越是與特定的基于會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的限制性契約條款聯(lián)系緊密，企業(yè)經(jīng)理人員便越有可能采用可增加當(dāng)期收益的程序”的假定之后提出該假設(shè)：假定其它條件保持不變，企業(yè)的負(fù)債權(quán)益率愈高，企業(yè)的經(jīng)理人員便愈有可能選擇可將報(bào)告收益從未來(lái)期間轉(zhuǎn)移至當(dāng)期的會(huì)計(jì)程序。
3.規(guī)模假設(shè) 在做出“大企業(yè)的政治敏感性和所承受的財(cái)富轉(zhuǎn)移額（政治成本）均大于小企業(yè)”的假定之后，推導(dǎo)出該假設(shè)：在其它條件均不變的情況下，企業(yè)的規(guī)模愈大，它的管理人員就愈有可能選擇那些能夠?qū)?dāng)期收益遞延到下期的會(huì)計(jì)程序。
大量的實(shí)證研究結(jié)果基本證實(shí)了這三大假設(shè)。簡(jiǎn)言之，PAT認(rèn)為確實(shí)存在管理人員進(jìn)行會(huì)計(jì)政策選擇的行為。
三、經(jīng)濟(jì)后果理論（ECT）
史蒂芬。杰夫在其1978年發(fā)表的一篇名為《‘經(jīng)濟(jì)后果’的興起》文章中將經(jīng)濟(jì)后果定義為：“會(huì)計(jì)報(bào)告對(duì)企業(yè)決策行為、政府、債權(quán)人所產(chǎn)生的影響。”3這個(gè)定義的本質(zhì)在于，會(huì)計(jì)報(bào)告能夠影響管理者和其他人員所做出的真實(shí)決策，而不僅僅是反映這些決策的結(jié)果。威廉姆。斯考特（Scotc，WR.）將經(jīng)濟(jì)后果定義為：“不論有效證券市場(chǎng)啟示如何，會(huì)計(jì)政策選擇能夠影響企業(yè)價(jià)值”這一觀念。即從本質(zhì)上認(rèn)為企業(yè)的會(huì)計(jì)政策及其變更確有影響（matter）。4
經(jīng)濟(jì)后果的出現(xiàn)，照斯考特的觀點(diǎn)，源于“為何存在會(huì)計(jì)政策選擇”這一問(wèn)題。扼要地說(shuō)，它們?cè)醋云髽I(yè)簽訂的契約，特別是管理報(bào)酬契約和債務(wù)契約。假設(shè)會(huì)計(jì)政策選擇會(huì)產(chǎn)生影響，企業(yè)所運(yùn)用的特定會(huì)計(jì)政策及其時(shí)間分布和變更的實(shí)質(zhì)，對(duì)投資者而言，是一項(xiàng)重要的信息來(lái)源。實(shí)際上，管理人員可運(yùn)用會(huì)計(jì)政策選擇這一內(nèi)幕信息的可靠信號(hào)披露內(nèi)幕信息，緩解企業(yè)內(nèi)外部利益相關(guān)者的信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題。
斯考特認(rèn)為，會(huì)計(jì)政策及其變更影響到管理人員和投資者，甚至?xí)l(fā)政治家們的興趣。他強(qiáng)調(diào)指出，這里的會(huì)計(jì)政策指的是任何一項(xiàng)會(huì)計(jì)政策，并非專(zhuān)指影響企業(yè)現(xiàn)金流量的那一些。由于許多重大的會(huì)計(jì)政策的變更都與會(huì)計(jì)政策的經(jīng)濟(jì)后果相關(guān)，并且經(jīng)濟(jì)后果觀念與現(xiàn)實(shí)情況相符。
總之，ECT認(rèn)為，會(huì)計(jì)政策選擇具有經(jīng)濟(jì)后果，雖然可能不影響企業(yè)現(xiàn)金流量，但卻能夠影響企業(yè)的價(jià)值及其股票價(jià)格。
四、評(píng)述
一般認(rèn)為，EMH與ECT在會(huì)計(jì)政策選擇問(wèn)題上是兩大對(duì)立學(xué)派。EMH理論認(rèn)為，會(huì)計(jì)政策選擇不影響企業(yè)的現(xiàn)金流量和企業(yè)價(jià)值，證券市場(chǎng)能自發(fā)調(diào)節(jié)形成洞悉一切的無(wú)偏見(jiàn)的股票價(jià)格；而ECT認(rèn)為，會(huì)計(jì)政策選擇具有經(jīng)濟(jì)后果，影響企業(yè)價(jià)值。而實(shí)證會(huì)計(jì)研究結(jié)果更傾向于ECT.筆者認(rèn)為，由于信息不對(duì)稱(chēng)、內(nèi)幕信息等問(wèn)題的存在，信息成本不為零，故而股票市場(chǎng)尚未具備看穿企業(yè)價(jià)值的能力。
五、對(duì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定的影響
EMH理論認(rèn)為，既然會(huì)計(jì)政策選擇并不對(duì)企業(yè)價(jià)值產(chǎn)生影響，因而會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的制定應(yīng)給企業(yè)管理人員留有一定的余地，不必過(guò)分限制管理人員對(duì)會(huì)計(jì)政策的選擇，可以提供數(shù)個(gè)備選方案。
PAT認(rèn)為，會(huì)計(jì)政策的選擇是使得企業(yè)的契約成本最小化的整體需求，不是壞事情，準(zhǔn)則的統(tǒng)一性不應(yīng)太強(qiáng)，應(yīng)保留一定的余地，避免日后重復(fù)簽約的巨額成本。
ECT認(rèn)為，由于會(huì)計(jì)政策選擇具有經(jīng)濟(jì)后果，所以會(huì)出現(xiàn)“第三者干預(yù)”現(xiàn)象，并使得會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的制定復(fù)雜化了。準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)對(duì)這些干預(yù)會(huì)作出相應(yīng)反映，主要有兩方面：一是擴(kuò)大對(duì)自身信息的披露；二是讓不同的利益相關(guān)者參與準(zhǔn)則的制定，為他們提供對(duì)未來(lái)發(fā)布的新準(zhǔn)則的征求意見(jiàn)稿發(fā)表評(píng)論的機(jī)會(huì)。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)面臨困境，一方面，要保持良好的會(huì)計(jì)理論；另一方面，又不得不進(jìn)行政治上的考慮。制定出來(lái)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則是兩方面權(quán)衡的結(jié)果。
而今，世界各國(guó)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)由具有廣泛代表性的各方的代表組成，制定過(guò)程中多采用充分程序（dueprocess）提供給社會(huì)各界發(fā)表意見(jiàn)的機(jī)會(huì)。準(zhǔn)則中會(huì)計(jì)政策的選擇性不大，多是一項(xiàng)基準(zhǔn)處理方法和一項(xiàng)至多兩項(xiàng)備選處理方法。
注釋?zhuān)?.2.Watts，R.L.，Zimmerman，J.L.，著，黃世忠等譯：《實(shí)證會(huì)計(jì)理論》，中國(guó)商業(yè)出版社1990.6，P21、P273、P284、P310
3.4.Scott，W.R.：EINANCIALACCOUNTINGTHEORY.PrenticeHall，inc.，1997.P187、P186
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