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P2P監(jiān)管細(xì)則落地-細(xì)則
8月24日，銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合工業(yè)和信息化部、公安部、國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室等部門(mén)發(fā)布了《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》(下稱《暫行辦法》)，這意味著，缺監(jiān)管、缺規(guī)則、缺門(mén)檻的網(wǎng)貸行業(yè)終于迎來(lái)了首份行業(yè)監(jiān)管細(xì)則。
監(jiān)管規(guī)則的遲到，已經(jīng)讓社會(huì)付出了沉重的代價(jià)。有關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，截至今年7月份，全國(guó)P2P公司仍在正常運(yùn)轉(zhuǎn)的有2767家，而在過(guò)去一年多的時(shí)間里，陸續(xù)垮掉的P2P公司數(shù)量達(dá)到了2236家。包括e租寶等“知名”平臺(tái)在內(nèi)，這些倒臺(tái)的P2P公司吸納、揮霍了大量的社會(huì)財(cái)富，從財(cái)富分配的角度看，其負(fù)面影響如去年的股市震蕩，所造成的無(wú)疑是一次惡性的財(cái)富再分配。
監(jiān)管細(xì)則在當(dāng)下出臺(tái)，將會(huì)加速P2P行業(yè)的洗牌。實(shí)際上，即使沒(méi)有監(jiān)管規(guī)則的出臺(tái)，未來(lái)還是會(huì)有大量的P2P公司陸續(xù)倒下，一方面，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)還會(huì)更加激烈;另一方面，像e租寶這種以P2P之名行違法之實(shí)的平臺(tái)也有自己的生命周期，自生自滅是其宿命。監(jiān)管細(xì)則存在的意義，在于將那些游離在灰色地帶的P2P公司盡快從市場(chǎng)中清理出去，凈化混亂、污濁的市場(chǎng)環(huán)境。
此次公布的監(jiān)管細(xì)則，主要在P2P監(jiān)管面臨的基本問(wèn)題上進(jìn)行了理清和界定，通過(guò)奠定制度框架，扎牢監(jiān)管根基，如此，細(xì)化的、更為具體而富有實(shí)效的監(jiān)管規(guī)定才有可能在未來(lái)出臺(tái)。去年7月18日，央行等十部委聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱《指導(dǎo)意見(jiàn)》)，被業(yè)內(nèi)稱為互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的頂層制度設(shè)計(jì)，而此次的監(jiān)管細(xì)則有重申《指導(dǎo)意見(jiàn)》的內(nèi)容，比如對(duì)P2P信息中介性質(zhì)的基本定位;也有重要的補(bǔ)充和延伸，比如進(jìn)一步明確了銀監(jiān)會(huì)和地方政府的金融辦、金融局在監(jiān)管中的具體職責(zé)。
在P2P平臺(tái)具體行為的監(jiān)管上，監(jiān)管細(xì)則在禁止行為、剛性要求方面的嚴(yán)苛程度可能超過(guò)了業(yè)內(nèi)預(yù)期，正因?yàn)榇�，P2P行業(yè)內(nèi)的洗牌進(jìn)程將會(huì)大大加速。這方面，對(duì)目前P2P行業(yè)格局可能造成較大沖擊的主要有兩點(diǎn)。首先是在資金存管方面的剛性要求�！掇k法》要求平臺(tái)對(duì)客戶資金實(shí)行第三方存管，由銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)對(duì)客戶資金實(shí)行第三方存管，其他形式的第三方存款均不合要求，而目前，銀行在P2P資金存管方面的門(mén)檻較高，很多P2P平臺(tái)都可能被拒之門(mén)外。比如，民生銀行的資金存管要求平臺(tái)實(shí)繳注冊(cè)資金不低于5000萬(wàn)元人民幣等。由銀行這個(gè)單一主體進(jìn)行資金存款有利于行業(yè)的規(guī)范度，畢竟銀行對(duì)于網(wǎng)貸的謹(jǐn)慎本身就會(huì)起到與監(jiān)管類似的作用，但毫無(wú)疑問(wèn)，這對(duì)一些小平臺(tái)不利，是以犧牲一定的行業(yè)活力為代價(jià)的。
受關(guān)注程度僅次于資金存款要求、爭(zhēng)議也較大的，是對(duì)借款上限的設(shè)置。監(jiān)管細(xì)則規(guī)定“同一自然人在同一平臺(tái)的借款余額上限不超過(guò)20萬(wàn)元，在不同平臺(tái)借款總余額不超過(guò)100萬(wàn)元”，對(duì)企業(yè)法人也有相應(yīng)的限制。這一規(guī)定的出發(fā)點(diǎn)是落實(shí)網(wǎng)貸的小額化，利于風(fēng)控，但從整體上制約了市場(chǎng)規(guī)模，對(duì)個(gè)別平臺(tái)的影響可能更為嚴(yán)重。受此影響，在P2P監(jiān)管細(xì)則18個(gè)月的整改期限過(guò)后，一部分經(jīng)營(yíng)狀況不佳、競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)的平臺(tái)將會(huì)被淘汰出局。
P2P行業(yè)亟須回歸本質(zhì)。實(shí)際上，大量所謂的P2P公司游離于本質(zhì)之外，在灰色地帶尋找生存空間，是目前P2P行業(yè)仍沒(méi)有走出陣痛期的重要原因。從這個(gè)意義上講，監(jiān)管細(xì)則的落地，一輪大洗牌的加速到來(lái)，會(huì)使一些P2P公司知難而退，這對(duì)于P2P回歸本質(zhì)、走出陣痛期是有幫助的，當(dāng)然，美中不足之處在于，這可能是以犧牲一定的市場(chǎng)活力甚至公平為代價(jià)的。而著眼于更為長(zhǎng)遠(yuǎn)的未來(lái)，無(wú)論是P2P行業(yè)還是整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)，其根本的出路不僅在于監(jiān)管細(xì)則的不斷完善，更在于征信體系的完善和社會(huì)信用文化的成熟。
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內(nèi)人士對(duì)記者表示，監(jiān)管層堅(jiān)持的是穿透式監(jiān)管，不管是什么樣的公司，只要是面向社會(huì)大眾的金融服務(wù)，必然會(huì)有一個(gè)監(jiān)管部門(mén)，如果不是P2P網(wǎng)貸平臺(tái)，那么肯定也應(yīng)該有相應(yīng)的主管機(jī)構(gòu)，肯定會(huì)受到相關(guān)部門(mén)的監(jiān)管。
監(jiān)管“不存在真空地帶”
多位業(yè)內(nèi)人士此前預(yù)計(jì)，嚴(yán)格按照監(jiān)管政策執(zhí)行的話，將會(huì)有大量的P2P平臺(tái)被淘汰。不過(guò)，面對(duì)嚴(yán)格的監(jiān)管政策，有平臺(tái)表示“我們不是P2P”，或者稱“P2P只是我們很小的一塊業(yè)務(wù)”。
事實(shí)上，從去年開(kāi)始，就不斷有P2P網(wǎng)貸平臺(tái)開(kāi)始轉(zhuǎn)型，或者剝離理財(cái)端，或者向綜合金融轉(zhuǎn)型，還有的則表示自己是金融科技公司。那么，各種非P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)平臺(tái)，就不在監(jiān)管范圍里面了嗎?
廣州e貸總裁方頌對(duì)記者表示，監(jiān)管層之前就已經(jīng)強(qiáng)調(diào)了要進(jìn)行穿透式管理，要透過(guò)業(yè)務(wù)表面，去看業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)是什么。比如，如果說(shuō)自己是P2P網(wǎng)貸，那就是點(diǎn)對(duì)點(diǎn)，就需要受到網(wǎng)貸監(jiān)管細(xì)則的監(jiān)管;而如果是其他業(yè)務(wù)形態(tài)，則可能是對(duì)接其他監(jiān)管部門(mén)。
早在今年3月份，央行副行長(zhǎng)潘功勝就明確提出，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)該實(shí)施穿透式監(jiān)管，即按照“實(shí)質(zhì)重于形式”的原則甄別業(yè)務(wù)性質(zhì)，根據(jù)業(yè)務(wù)功能和法律屬性明確監(jiān)管規(guī)則。
“只要從社會(huì)上拿錢(qián)，一定是要?jiǎng)澋侥骋活惖�，有一個(gè)主管部門(mén)，不可能存在真空地帶�！狈巾炚J(rèn)為，事實(shí)上，現(xiàn)在除了P2P強(qiáng)調(diào)備案管理以外，其他的金融業(yè)務(wù)形態(tài)都是要拿牌照的，如果沒(méi)有牌照，又說(shuō)(自己)不是P2P，那可能就會(huì)涉嫌非法集資。
事實(shí)上，監(jiān)管機(jī)構(gòu)此前就對(duì)比較熱的金融科技有過(guò)表態(tài)。一位央行相關(guān)人士7月2日在由中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)主辦的“互聯(lián)網(wǎng)金融從業(yè)機(jī)構(gòu)高管系列培訓(xùn)(第二期)”會(huì)上表示，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展情況方面，應(yīng)劃清金融和Fintech(金融科技)的界限。Fintech不直接從事金融業(yè)務(wù)，主要與持牌機(jī)構(gòu)合作。
“如果說(shuō)自己不是P2P網(wǎng)貸，又要去對(duì)接公眾的資金，就只能去拿牌照了。”壹寶貸總經(jīng)理羅浩杰認(rèn)為。
牌照價(jià)格水漲船高
雖然監(jiān)管細(xì)則近期才出臺(tái)，但一些平臺(tái)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的布局早已有所準(zhǔn)備。
比如一家互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)相關(guān)人士就表示，公司的平臺(tái)已經(jīng)提前實(shí)現(xiàn)集團(tuán)化運(yùn)作，旗下有公司已經(jīng)在基金業(yè)協(xié)會(huì)備案，且獲得綜合類牌照，已經(jīng)成功備案多只產(chǎn)品，而且還即將獲取公募基金銷售牌照。
事實(shí)上，隨著行業(yè)的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)在這方面的意識(shí)已經(jīng)越來(lái)越強(qiáng)，此前已經(jīng)有平臺(tái)獲得相關(guān)的資質(zhì)，比如金斧子此前獲得第三方公募基金銷售資格。
不過(guò)，隨著進(jìn)入的機(jī)構(gòu)越來(lái)越多，相應(yīng)的牌照取得也沒(méi)有以往那么容易。
羅浩杰對(duì)記者表示，“之前的公募和私募基金銷售牌照都還比較容易取得，但是去年監(jiān)管趨嚴(yán)，現(xiàn)在這些牌照市場(chǎng)上叫價(jià)還挺高�！�
除了基金銷售等牌照以外，在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，金融資產(chǎn)交易所或者金融資產(chǎn)交易中心，以后或許會(huì)成為很多互聯(lián)網(wǎng)金融追捧的對(duì)象。
P2P網(wǎng)貸監(jiān)管細(xì)則規(guī)定，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)不能做一些類資產(chǎn)證券化的債權(quán)轉(zhuǎn)讓。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，如果要做這方面的業(yè)務(wù)，可以選擇轉(zhuǎn)戰(zhàn)各地的資產(chǎn)交易中心，也會(huì)帶動(dòng)資產(chǎn)交易所的熱度。
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