巴菲特致股東的信讀后感

巴菲特致股東的信讀后感

　　當(dāng)認(rèn)真看完一本名著后，相信大家都有很多值得分享的東西，需要回過(guò)頭來(lái)寫(xiě)一寫(xiě)讀后感了。是不是無(wú)從下筆、沒(méi)有頭緒？下面是小編整理的巴菲特致股東的信讀后感，僅供參考，大家一起來(lái)看看吧。

　　巴菲特致股東的信讀后感1

　　一、巴菲特給了三條建議

　　巴菲特買(mǎi)入股票著眼于三個(gè)要素：公司未來(lái)的前景，管理者品質(zhì)和能力，還有買(mǎi)入的價(jià)格，買(mǎi)入的時(shí)候并沒(méi)有設(shè)定什么目標(biāo)價(jià)賣(mài)出，只要公司在不斷的提升內(nèi)在價(jià)值，那么就會(huì)永久持有下去。當(dāng)分析公司的時(shí)候，他把自己當(dāng)成是一個(gè)企業(yè)分析師，而不是市場(chǎng)分析師，也不是宏觀經(jīng)濟(jì)分析師，更不是證券分析師，區(qū)別在于企業(yè)分析師是以企業(yè)家，是以實(shí)體經(jīng)營(yíng)的角度去分析市場(chǎng)先生在情緒好的時(shí)候只會(huì)看待好的一面，而在情緒差的時(shí)候只會(huì)看到差的一面，而且他還有一個(gè)特點(diǎn)，如果你對(duì)他今天報(bào)的價(jià)格不感興趣，他明天會(huì)報(bào)一個(gè)新的價(jià)格，所以能不能成交完全取決于你自己，在這種情況下，他的情緒越狂躁不安，對(duì)你越有利，這其實(shí)就是市場(chǎng)先生在給你送錢(qián)，而前提是你要能了解這個(gè)公司，比市場(chǎng)先生更準(zhǔn)確的評(píng)估這個(gè)公司，否則你就不要買(mǎi)入。一個(gè)成功的投資者，不可能依靠電腦程序，依靠預(yù)測(cè)，依靠股市價(jià)格形成的K線波動(dòng)做投資，成功的投資者必須擁有二種能力：判斷優(yōu)秀企業(yè)的能力，理性和獨(dú)立思考的能力。

　　二、巴菲特堅(jiān)守價(jià)值的'幾個(gè)原則

　　1、只買(mǎi)自己了解的公司，所以他要求公司的業(yè)務(wù)必須簡(jiǎn)單易懂，而且各種經(jīng)濟(jì)特征穩(wěn)定，比如增長(zhǎng)，盈利能力，股東回報(bào)能力等，對(duì)于大多數(shù)投資者來(lái)說(shuō)，懂什么不是最重要的，更重要的是知道自己不懂什么，投資者只要做出少數(shù)正確的事情即可，沒(méi)有必要在每個(gè)領(lǐng)域都精通，就可以避免重大錯(cuò)誤。

　　2、堅(jiān)持買(mǎi)入的時(shí)候有安全邊際，如果股票的價(jià)值只是稍微高于價(jià)格，他的興趣不大，安全邊際是投資成功的基石。不要擔(dān)心沒(méi)有這樣的機(jī)會(huì)，在股市里經(jīng)常因?yàn)槭袌?chǎng)先生情緒發(fā)作而給投資者極其便宜的價(jià)格，這就是投資者應(yīng)該好好抓住機(jī)會(huì)買(mǎi)入的時(shí)候。

　　3、管理層要誠(chéng)實(shí)能干，比如巴菲特用35億美元認(rèn)購(gòu)了大都會(huì)發(fā)行股票，這筆資金用于收購(gòu)ABC廣播公司，這個(gè)被收購(gòu)的公司其實(shí)業(yè)務(wù)并不讓人眼前一亮，需要足夠的耐心等待，但大都會(huì)的CEO湯姆是一個(gè)讓巴菲特非常欣賞的人，他還主動(dòng)做出了一個(gè)安排，讓湯姆代理巴菲特執(zhí)行所有股票的投票權(quán)，而且在條款中自己增加了一條，只有在管理層許可的情況下才能賣(mài)出股票，之所以如此安排，是巴菲特認(rèn)為這可以讓管理層著眼于股東的長(zhǎng)期利益，他非常欣賞并信任湯姆。

　　三、如何提高投資勝率？（堅(jiān)持一鳥(niǎo)在手，勝過(guò)二鳥(niǎo)在林的原則）

　　做投資指的是購(gòu)買(mǎi)一項(xiàng)資產(chǎn)，并希望獲得理想的回報(bào)，但這里的關(guān)鍵詞是“希望”，因?yàn)榛貓?bào)來(lái)自于未來(lái)，所以存在很大的不確定性，也正因?yàn)槿绱�，所以巴菲特說(shuō)“一鳥(niǎo)在手，勝過(guò)二鳥(niǎo)在林”，什么意思呢？鳥(niǎo)指的是資產(chǎn)回報(bào)，為了獲得回報(bào)你可能需要把整個(gè)灌木叢買(mǎi)下，但具體如何對(duì)灌木叢定價(jià)？很多投資者是看見(jiàn)了很多鳥(niǎo)，甚至是想象很多鳥(niǎo)在灌木叢里，并根據(jù)這個(gè)想象來(lái)定價(jià)，而巴菲特認(rèn)為灌木叢有再多的鳥(niǎo)也不如你手里已經(jīng)抓到了一只鳥(niǎo)，因?yàn)楣嗄緟驳镍B(niǎo)是不確定的，而你手里的是確定的

　　四、如何理解商譽(yù)

　　一個(gè)公司持有另外一個(gè)公司的股權(quán)，應(yīng)該如何計(jì)算收益？有三種方式：

　　1、持股比例超過(guò)50%，應(yīng)該要合并報(bào)表，比如伯克希爾持有藍(lán)籌印花公司60%的股權(quán)，那么這60%就要并入伯克希爾公司的財(cái)務(wù)報(bào)表，而另外40%屬于少數(shù)股東的權(quán)益。

　　2、如果持有20%到50%的股權(quán)，有的也可以合并報(bào)表，有的也可以不合并，但即使合并報(bào)表，也只按照比例計(jì)算盈利，而收入和成本項(xiàng)都忽略不計(jì)。

　　3、當(dāng)只有20%以下股權(quán)時(shí)，只有在受到分紅的時(shí)候才會(huì)進(jìn)入公司的損益表，如果沒(méi)有派發(fā)紅利就不計(jì)入。

　　巴菲特致股東的信讀后感2

　　1975-1976年，巴菲特致股東信明確提出了集中投資的選股標(biāo)準(zhǔn)：

　　我們的主要持股相對(duì)較少，我們基于公司的長(zhǎng)期表現(xiàn)進(jìn)行投資，并會(huì)仔細(xì)考慮如果整個(gè)收購(gòu)公司所要考慮的因素：

　　1、良好的長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)特性

　　2、管理層有才能且誠(chéng)實(shí)

　　3、以整個(gè)收購(gòu)企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)度量，價(jià)格有吸引力

　　4、是我們熟悉的行業(yè)，我們能判斷其長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)特性

　　思考：

　　1、良好的`長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)特性，指的應(yīng)該是企業(yè)未來(lái)盈利能力越來(lái)越強(qiáng)，即以現(xiàn)金流折現(xiàn)的視角所計(jì)算出的內(nèi)在價(jià)值越來(lái)越大。這一方面要求企業(yè)所處的行業(yè)仍有發(fā)展空間，需求不能大幅萎縮，二是要企業(yè)具備良好的商業(yè)模式，最好是存量+增量的業(yè)務(wù)模式，三是要求企業(yè)具備一定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)即護(hù)城河，能維持盈利能力。

　　2、除非是護(hù)城河極強(qiáng)，對(duì)管理的要求不高，或者行業(yè)前景不好，再好的管理也無(wú)濟(jì)于事。除此之外，對(duì)于未來(lái)仍有發(fā)展空間的業(yè)務(wù)而言，管理層確實(shí)很重要，好的企業(yè)文化和組織結(jié)構(gòu)或許最終能轉(zhuǎn)化為競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。比如海天味業(yè)、愛(ài)爾眼科、牧原股份、立訊精密、美的格力蘇泊爾、招商銀行、寧波銀行等等，其實(shí)都是在競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境中依靠?jī)?yōu)秀的管理層和企業(yè)文化，拼殺出來(lái)最終形成優(yōu)勢(shì)的企業(yè)。像茅臺(tái)、五糧液、上海機(jī)場(chǎng)、中國(guó)國(guó)旅這類(lèi)具備特殊護(hù)城河的公司其實(shí)是比較少的。

　　3、估值的方法，就是如果私有化掉這個(gè)企業(yè)，按持有幾年的視角看，現(xiàn)金流IRR得算得過(guò)賬(超過(guò)機(jī)會(huì)成本)。PE、PB都無(wú)法真正衡量企業(yè)價(jià)值，企業(yè)價(jià)值的唯一衡量標(biāo)準(zhǔn)就是自由現(xiàn)金流折現(xiàn)。

　　4、對(duì)行業(yè)熟悉，指的是能判斷行業(yè)的長(zhǎng)期前景(競(jìng)爭(zhēng)格局、盈利能力、供需形勢(shì))，如果行業(yè)變化快(比如商業(yè)零售不斷受到新業(yè)態(tài)沖擊、動(dòng)力電池存在技術(shù)更替的風(fēng)險(xiǎn)、半導(dǎo)體面板行業(yè)技術(shù)變化快，幾年后可能都不清楚主流技術(shù)是什么)，難以預(yù)測(cè)長(zhǎng)期前景，則不要去投。

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