如何做好財(cái)務(wù)分析報(bào)告
財(cái)務(wù)分析有三種基本方法：靜態(tài)分析、趨勢(shì)分析和同業(yè)比較。其中，靜態(tài)分析是趨勢(shì)分析和同業(yè)比較的基礎(chǔ)。
靜態(tài)分析是指對(duì)一家上市公司一定時(shí)期或時(shí)點(diǎn)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析。通過(guò)靜態(tài)分析，我們尋找上市公司會(huì)計(jì)報(bào)表存在的問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)，或者說(shuō)，尋找調(diào)查分析的重點(diǎn)。
一些財(cái)務(wù)指標(biāo)的經(jīng)濟(jì)含義
作為普通投資者，在買(mǎi)進(jìn)股票前，我們應(yīng)該知道以下財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算方法和經(jīng)濟(jì)含義：
流動(dòng)比率=流動(dòng)性資產(chǎn)總額/流動(dòng)性負(fù)債總額
流動(dòng)資產(chǎn)是指可以在一年或者超過(guò)一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或者耗用的資產(chǎn)，包括存款、短期投資、應(yīng)收帳款、存貨等。流動(dòng)負(fù)債是指可以在一年或者超過(guò)一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)償還的債務(wù)。流動(dòng)性比率是最常用的財(cái)務(wù)指標(biāo)，它測(cè)量企業(yè)償還短期債務(wù)的能力。在正常情況下，流動(dòng)比率應(yīng)該大于1。一般來(lái)說(shuō)，流動(dòng)比率越高，企業(yè)償還短期債務(wù)的能力越強(qiáng)。
速動(dòng)比率=(流動(dòng)性資產(chǎn)總額--存貨)/流動(dòng)性負(fù)債總額
存貨是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中為銷(xiāo)售或者耗用而儲(chǔ)存的各種自從，包括商品、產(chǎn)成品、半成品、在產(chǎn)品以及原材料等。速動(dòng)比率測(cè)量企業(yè)不依靠銷(xiāo)售存貨而償還全部短期債務(wù)的能力。速動(dòng)比率小于1，意味著企業(yè)不賣(mài)出存貨就不能償還其短期債務(wù)。
凈營(yíng)運(yùn)資金=流動(dòng)性資產(chǎn)總額--流動(dòng)性負(fù)債總額
凈營(yíng)運(yùn)資金測(cè)量按照面值將流動(dòng)性資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金清償全部流動(dòng)性負(fù)債后，剩余的貨幣量。凈營(yíng)運(yùn)資金越多，意味著企業(yè)償還短期債務(wù)的可能性越大。
債務(wù)資本比率=負(fù)債合計(jì)/股東權(quán)益合計(jì)
負(fù)債是企業(yè)所承擔(dān)的能夠以貨幣計(jì)量、需要以資產(chǎn)或者勞務(wù)償付的債務(wù)。股東權(quán)益是股東對(duì)企業(yè)凈資產(chǎn)的所有權(quán)，包括股東對(duì)企業(yè)的投入資本以及形成的資本公積、盈余公積金和未分配利潤(rùn)等。企業(yè)的債務(wù)資本比率不應(yīng)該大于1.5。若債務(wù)資本比率大于1.5，說(shuō)明企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)過(guò)重，已經(jīng)超過(guò)資本基礎(chǔ)的承受能力。
按照上面的計(jì)算公式，我們分別對(duì)ST生態(tài)(原股票簡(jiǎn)稱(chēng)：藍(lán)田股份)2000年和2001年的幾項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行靜態(tài)分析。
ST生態(tài)2000年財(cái)務(wù)指標(biāo)靜態(tài)分析：
流動(dòng)比率= 0.77 速動(dòng)比率= 0.35
凈營(yíng)運(yùn)資金=-127,606,680.11元 債務(wù)資本比率= 0.30
藍(lán)田股份的流動(dòng)比率小于1，意味著其短期可轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的流動(dòng)資產(chǎn)不足以?xún)斶�到期流動(dòng)負(fù)債，償還短期債務(wù)能力弱。一旦藍(lán)田股份不能通過(guò)借款或變賣(mài)固定資產(chǎn)等取得現(xiàn)金，用于償還到期債務(wù)，藍(lán)田股份立即會(huì)遭遇一連串的債務(wù)危機(jī)。
藍(lán)田股份的速動(dòng)比率只有0.35，意味著，扣除存貨后，藍(lán)田股份的流動(dòng)資產(chǎn)只能償還35%的到期流動(dòng)負(fù)債。
藍(lán)田股份2000年凈營(yíng)運(yùn)資金是負(fù)數(shù)，有1.3億元的凈營(yíng)運(yùn)資金缺口。這意味著藍(lán)田股份將不能按時(shí)償還1.3億元的到期流動(dòng)負(fù)債。
雖然2000年藍(lán)田股份的債務(wù)資本比率只有0.30，明顯小于預(yù)警值1.5，但是它的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和凈營(yíng)運(yùn)資金已經(jīng)明顯超過(guò)了預(yù)警值。這個(gè)分析結(jié)果應(yīng)該引起投資者的警覺(jué)。
今年4月30日，ST生態(tài)發(fā)表2001年報(bào)，公司對(duì)2000年、1999年的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行了追溯調(diào)整，糾正了以前年度財(cái)務(wù)報(bào)告中的虛假成分。根據(jù)ST生態(tài)2001年報(bào)經(jīng)過(guò)追溯調(diào)整的2000年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，我們重新計(jì)算藍(lán)田股份的財(cái)務(wù)指標(biāo)。根據(jù)ST生態(tài)2000年報(bào)計(jì)算的財(cái)務(wù)指標(biāo)與根據(jù)2001年報(bào)經(jīng)過(guò)追溯調(diào)整的2000年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)計(jì)算的財(cái)務(wù)指標(biāo)，我們進(jìn)行靜態(tài)分析結(jié)果的比較。
我們發(fā)現(xiàn)，根據(jù)2001年報(bào)經(jīng)過(guò)追溯調(diào)整的2000年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)計(jì)算的流動(dòng)比率已經(jīng)由0.77下降到0.45，凈營(yíng)運(yùn)資金由-1億元下降到-5億元。更可怕的是，債務(wù)資本比率由0.3上升到8.0。實(shí)際上，在2000年，藍(lán)田股份已經(jīng)至少不能按時(shí)償還5億元短期債務(wù)，債務(wù)負(fù)擔(dān)已經(jīng)到了崩潰的極限。
根據(jù)ST生態(tài)2001年報(bào)，我們計(jì)算它的2001年財(cái)務(wù)指標(biāo)，進(jìn)行2001年的靜態(tài)分析。
雖然ST生態(tài)流動(dòng)比率和速動(dòng)比率上升到1以上，凈營(yíng)運(yùn)資金上升到1.3億元，但是，我們看到了一個(gè)可怕的結(jié)果，它的負(fù)債上升了50%，將近16億元，而股東權(quán)益卻是-4600萬(wàn)元。ST生態(tài)2001年報(bào)稱(chēng)：“公司瀕臨破產(chǎn)邊緣”。
主要財(cái)務(wù)項(xiàng)目之間的關(guān)系
除了主要的財(cái)務(wù)比率外，在買(mǎi)進(jìn)股票前，投資者還應(yīng)該知道主要財(cái)務(wù)項(xiàng)目之間的關(guān)系。例如，現(xiàn)金流量表分為三部分：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量�，F(xiàn)金流量是指現(xiàn)金的流入和流出。
經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量包括：銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金，購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金，等等。
投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量包括：收回投資本金和投資收益、分得股利或利潤(rùn)所收到的現(xiàn)金、處置固定資產(chǎn)或無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)而收回的現(xiàn)金凈額的現(xiàn)金、購(gòu)置固定資產(chǎn)或無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)而支付的現(xiàn)金、權(quán)益性投資所支付的現(xiàn)金等。
籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量包括：吸收權(quán)益性投資所收到的現(xiàn)金、發(fā)行債券所收到的現(xiàn)金、借款所收到的現(xiàn)金、償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金、分配股利或利潤(rùn)所支付的現(xiàn)金、償付利息所支付的現(xiàn)金等。
現(xiàn)金流量表的最后一項(xiàng)“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額”等于“經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~”、“投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~”和“籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~”之和。
分析現(xiàn)金流量表時(shí)，我們應(yīng)該關(guān)注現(xiàn)金流量的.來(lái)源和結(jié)構(gòu)。在企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)的情況下，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~應(yīng)該是正數(shù)。如果經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~是負(fù)數(shù)，這說(shuō)明公司通過(guò)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)創(chuàng)造現(xiàn)金流量的能力下降，而依靠出售固定資產(chǎn)或外部融資等彌補(bǔ)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量缺口。
例如，根據(jù)ST生態(tài)2001年財(cái)務(wù)報(bào)告，它的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~是-14,656萬(wàn)元，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~是-16,844萬(wàn)元，籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~是38,225萬(wàn)元，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額是6,726萬(wàn)元。而籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~主要來(lái)自于2001年借款所收到的現(xiàn)金6.93億元。2001年它購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金1.58億元以及投資所支付的現(xiàn)金1000多萬(wàn)元來(lái)自于借款。它的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入是2.28億元，現(xiàn)金流出是3.74億元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)支出的現(xiàn)金中有1.4億多元來(lái)自于借款。它償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金2.86億元以及分配股利、利潤(rùn)或償付利息所支付的現(xiàn)金2440萬(wàn)元也來(lái)自于借款。這說(shuō)明它維持生存的資金來(lái)源是借款，并且用拆東墻補(bǔ)西墻的方法支付借款的本金和利息。
【如何做好財(cái)務(wù)分析報(bào)告】相關(guān)文章：
財(cái)務(wù)分析報(bào)告如何撰寫(xiě)11-02
如何做好財(cái)務(wù)審計(jì)報(bào)告11-02
財(cái)務(wù)分析報(bào)告如何寫(xiě)12-25
如何寫(xiě)好財(cái)務(wù)分析報(bào)告11-19
企業(yè)財(cái)務(wù)狀況分析報(bào)告如何撰寫(xiě)11-22
如何寫(xiě)項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析報(bào)告的要領(lǐng)11-23