論文：財政投融資的功能介紹及分析
在中國經(jīng)濟轉型時期 ,整個市場經(jīng)濟運行機制處于尚未成熟的狀態(tài)之中 ,國民經(jīng)濟長期穩(wěn)定的增長、經(jīng)濟結構合理的調(diào)整等宏觀經(jīng)濟運行的任務 ,還難以由市場來實現(xiàn) ;在此背景條件下 ,穩(wěn)妥而積極地發(fā)展財政投融資 ,以使財政投融資在促進經(jīng)濟有效增長、合理調(diào)整經(jīng)濟結構、強化政府宏觀調(diào)控能力等方面充分發(fā)揮出其基本功能和調(diào)節(jié)效應 ,就顯得十分迫切和重要 ;尤其在當前運用積極的財政政策來啟動宏觀經(jīng)濟 ,加大基礎設施投資力度 ,擴大內(nèi)需 ,財政投融資更有著其他政策手段無法替代的功能。
一、對有效增長的催化
經(jīng)濟增長不僅與政府投資和民間投資的數(shù)量有著密切關系 ,而且 ,在社會投資總量既定的條件下 ,為實現(xiàn)均衡的經(jīng)濟增長 ,要求政府投資與民間投資在投資結構上相互協(xié)調(diào)和相互補充。對處于發(fā)展中國家地位的中國來說 ,政府投資是國家利用所掌握的財力資源對社會經(jīng)濟系統(tǒng)的直接資金投入 ,其投資活動是影響國民經(jīng)濟總體運行的重要因素 ;政府投資方向的確定 ,依據(jù)于社會經(jīng)濟的發(fā)展目標 ,直接體現(xiàn)著國家對國民經(jīng)濟全局的部署和投資意向 ,有選擇地將資金投向基礎設施、基礎產(chǎn)業(yè)和主導產(chǎn)業(yè)等部門 ,并以追求宏觀經(jīng)濟利益為前提。
在現(xiàn)代經(jīng)濟運行條件下 ,經(jīng)濟增長率取決于投資增長率和投資效率增長率。為實現(xiàn)經(jīng)濟的有效增長 ,中國“九五”期間開始的以后相當一段時期內(nèi) ,一項長期的戰(zhàn)略重任就是要轉變經(jīng)濟增長方式 :從粗放型轉向集約型 ,從數(shù)量型轉向質量型 ,從速度型轉向效益型。實現(xiàn)經(jīng)濟增長方式的戰(zhàn)略轉變 ,與財政投融資的運作緊密相關。
1 .從世界各國經(jīng)濟增長的實踐來看 ,經(jīng)濟增長率與資本增長率存在較大的相關性。一般來說 ,經(jīng)濟增長率高的國家和地區(qū)其資本增長率及對經(jīng)濟增長的貢獻較高 ,如亞洲“四小龍”;經(jīng)濟增長率較低國家和地區(qū)的資本增長率對經(jīng)濟增長的貢獻也較低。這說明處于高速增長中的國家 ,急需疏通和完善將儲蓄資金轉化為投資的渠道。財政投融資的基本功能 ,在于通過政府信用將民間閑散資金轉化為社會投資 ,并以較低的交易成本來完成財力資源的轉移與配置滿足經(jīng)濟增長的要求。
2 .經(jīng)濟增長率與資本配置效率存在一定的正相關性 ,在資本增長率不變的情況下 ,資本配置效率越高 ,經(jīng)濟增長率也越高 ;資本配置效率低 ,經(jīng)濟增長率就低。就財政投融資對提高資本配置效率的作用來分析 ,首先 ,通過財政投融資的運作 ,使那些符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向、成長性良好、技術含量高的企業(yè) ,能夠得到超常的發(fā)展 ;并由此促進新興產(chǎn)業(yè)的成長。其次 ,通過財政投融資在資本市場的運作 ,消除企業(yè)存量資產(chǎn)長期凝固的障礙 ,推動存量資產(chǎn)按市場經(jīng)濟要求進行流動與重組 ,充分利用企業(yè)存量資源。再次 ,通過財政投融資合理配置資源 ,促使企業(yè)經(jīng)營機制發(fā)生轉換 ,強化企業(yè)的內(nèi)部管理 ,營造具有良好約束力度的微觀經(jīng)濟運行機制 ,鋪墊轉變經(jīng)濟增長方式的微觀基礎。
3.粗放型增長方式轉變?yōu)榧s型增長方式 ,與投資方式的轉換是分不開的。中國經(jīng)濟運行中幾次出現(xiàn)的大波動 ,都與基本建設規(guī)模過大和投資需求膨脹相關 ;說明投資作為宏觀經(jīng)濟運行中最活躍的因素 ,通過乘數(shù)作用對經(jīng)濟系統(tǒng)施以巨大的影響。同時 ,投資在創(chuàng)造社會需求的同時 ,也會增加社會供給 ,成為增強經(jīng)濟發(fā)展后勁的主要因素。通過財政投融資的運作 ,增強政府宏觀調(diào)控的實力 ,對社會投資規(guī)模進行調(diào)控 ,改善經(jīng)濟結構 ,將促進增長方式的轉換。并且 ,財政投融資的誘導和擴散的導向效應 ,促使社會投資方向趨于合理。
4.從粗放型轉向集約型 ,體現(xiàn)著對科技進步的要求 ,特別是在對現(xiàn)存產(chǎn)業(yè)結構的改造中要加大技術含量 ,加快技術改造 ,依靠科學技術進步。在目前我國產(chǎn)業(yè)部門設備老化和總體技術水準較低而政府公共預算資金十分拮據(jù)的狀況下 ,急切需要運用財政投融資 ,為政府和企業(yè)籌集更多的長期建設資金 ,加大對基礎產(chǎn)業(yè)的投資力度 ,增加高新技術的開發(fā)能力 ,加速科學技術的發(fā)展 ,從而促進經(jīng)濟增長方式的轉變。
通過以上分析可以看出財政投融資對轉變經(jīng)濟增長方式具有較強的作用力度 ,因此 ,在改革和發(fā)展的進程中 ,運用財政投融資 ,不僅是經(jīng)濟增長的基本要求 ,同時也是實現(xiàn)經(jīng)濟增長方式轉變的重要途徑。
二、對經(jīng)濟結構的優(yōu)化
國民經(jīng)濟運行中產(chǎn)業(yè)結構的合理與否 ,從靜態(tài)上看 ,是決定于存量資本的結構狀態(tài) ;從動態(tài)上分析 ,則與資本的投入緊密相關聯(lián)。由于社會總投資的投向與部門投資份額決定著各產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度的大小和產(chǎn)業(yè)結構的變動趨勢 ,所以 ,增量資本結構的合理與否和優(yōu)化程度 ,就影響著現(xiàn)有經(jīng)濟結構的調(diào)整及演變趨勢 ,需要通過合理的增量結構來實現(xiàn)對既存產(chǎn)業(yè)結構的變革。財政投融資作為市場經(jīng)濟條件下政府實現(xiàn)資源合理配置的一種調(diào)節(jié)手段 ,存在著對增量結構內(nèi)在的調(diào)節(jié)機制 ;可以通過債券、股票、投資基金、BOT等融資手段 ,增加對能源、交通運輸、原材料和農(nóng)業(yè)等基礎產(chǎn)業(yè)和基礎設施的投資 ,以緩解和消除“瓶頸”產(chǎn)業(yè)對經(jīng)濟增長的制約 ;財政投融資運作具有明顯的產(chǎn)業(yè)政策傾斜 ,對經(jīng)濟結構的改善和合理化具有較大的促進作用。另一方面 ,通過財政投融資對增量資本的結構調(diào)整變化 ,來促進資產(chǎn)存量的調(diào)整 ,使生產(chǎn)要素合理流動 ,實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結構的合理化。
中國目前正處于從比較落后國家向中等發(fā)展水平國家轉變的階段。而在這一階段中的國家往往是結構變化最為顯著的 ,從某種程度上講 ,處于該階段的國家能否轉變成功 ,成為中等發(fā)展水平的國家 ,乃至進入發(fā)達國家的行列 ,主要取決于能否通過急劇的結構變革來推動的。從中國近幾十年發(fā)展的歷程來看 ,中國從一個以農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)為主的落后國家成長為初步工業(yè)化的國家 ,經(jīng)濟結構和投資結構發(fā)生了巨變 ,綜合國力迅速增強。然而 ,在國民經(jīng)濟迅速增長的同時 ,中國始終受到結構制約的困擾 ,投資結構的扭曲已經(jīng)成為產(chǎn)業(yè)結構、技術結構、生產(chǎn)力地域布局結構不合理的一個主要因素。因此在經(jīng)濟結構調(diào)整中實現(xiàn)投資結構的轉換成為當務之急。在經(jīng)濟結構的變動和調(diào)整中 ,工業(yè)發(fā)達國家與發(fā)展中國家的政府的作用具有明顯的差別 ,宏觀經(jīng)濟政策目標和調(diào)節(jié)方式也就大相徑庭了。從而 ,體現(xiàn)政府政策意圖的財政投融資之運用以及運用程度在客觀上就有著極大的差異性。由于工業(yè)發(fā)達國家的產(chǎn)業(yè)基本處于現(xiàn)代化 ,根本性的結構轉換已經(jīng)完成 ,新的結構變革不存在技術上和組織制度上的障礙 ,產(chǎn)業(yè)之間的結構均衡主要依靠市場的自組織過程或部門之間的協(xié)調(diào)來實現(xiàn) ;故對發(fā)達國家來說 ,產(chǎn)業(yè)結構的調(diào)整 ,不是政府的宏觀調(diào)控目標 ,而是通過宏觀經(jīng)濟政策的微觀化途徑來輔助或微調(diào)。與此相反 ,由于自身發(fā)展的特殊性和所面臨的發(fā)展要求 ,作為發(fā)展中國家的中國其經(jīng)濟結構不僅是影響經(jīng)濟運行的局部問題 ,而且具有宏觀戰(zhàn)略上的重大意義。調(diào)整產(chǎn)業(yè)結構 ,促使其向合理化和高度化發(fā)展 ,既是政府對宏觀經(jīng)濟運行調(diào)控的目標 ,又是經(jīng)濟長期發(fā)展的必然要求。政府的作用不僅是提供經(jīng)濟發(fā)展的一般環(huán)境 ,而且是作為合理配置資源、實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結構轉換和推動經(jīng)濟長期發(fā)展的組織者。因此 ,財政投融資就必然在以下方面起著較大作用并成為政府實現(xiàn)經(jīng)濟結構合理化的重要調(diào)節(jié)工具。
1 .中國目前的經(jīng)濟結構和產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀 ,都存在著明顯的二元經(jīng)濟結構 ,同時并存著的現(xiàn)代經(jīng)濟部門和傳統(tǒng)經(jīng)濟部門 ,不僅建立在兩種不同的技術基礎上 ,而且具有不同的制度結構和行為方式。在某種意義上 ,中國走向現(xiàn)代化的進程 ,就是結構轉換和組織制度創(chuàng)新的過程。政府通過運用財政投融資 ,加大產(chǎn)業(yè)政策的實施力度 ,來保護和扶植我國新興的幼小產(chǎn)業(yè) ,促進這些產(chǎn)業(yè)的盡快成長 ;同時 ,面對世界科學技術的新發(fā)展 ,進行比較和選擇 ,促使世界科學技術的最新結晶在我國的采用和發(fā)展 ,使中國的經(jīng)濟發(fā)展在現(xiàn)實基礎上有一個較高的新起點 ;從而加快經(jīng)濟現(xiàn)代化的進程。
2 .由于目前中國市場機制的不完善 ,市場要素發(fā)育不良 ,市場體系不健全 ,市場的資源配置功能受到極大抑制 ,通過市場機制來實現(xiàn)資源優(yōu)化配置 ,在現(xiàn)實中似乎一時難以達到 ,而通過政府的適度干預、產(chǎn)業(yè)政策的導向以及財政投融資的運作 ,給微觀經(jīng)濟組織指明宏觀經(jīng)濟環(huán)境的變化方向 ,有利于促使企業(yè)作出長期決策的正確選擇。
3.在加入 WTO與實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和結構轉換的外部環(huán)境上 ,國內(nèi)生產(chǎn)及供給結構與國內(nèi)需求結構 ,特別是同國外的需求結構之間的差距很大 ,這就決定了中國的國際貿(mào)易和出口產(chǎn)業(yè)不僅是國內(nèi)生產(chǎn)部門的.量的擴大和延伸 ,而且是在一個更高層次上的結構調(diào)整 ,存在一個明顯的外向化發(fā)展的過程。在此過程中 ,整個國家的產(chǎn)品競爭力和它在世界市場的參與度是相輔相成的 :沒有競爭力的提高 ,參與國際貿(mào)易的程度就不可能迅速提高 ;同時沒有先進的技術和裝備的引導 ,也難以增加出口競爭力。因此 ,要實現(xiàn)外向化發(fā)展過程的良性循環(huán) ,需要財政投融資配合相關的外貿(mào)政策和產(chǎn)業(yè)政策等 ,支持出口創(chuàng)匯企業(yè)的運營 ,在利用現(xiàn)有比較優(yōu)勢的基礎上 ,不斷地形成一些具有新的比較優(yōu)勢的出口產(chǎn)業(yè) ,以提高我國產(chǎn)品的國際競爭力和在世界市場的參與度。
4.我國經(jīng)濟運行中存在著較大的結構偏差 ,并處于產(chǎn)業(yè)成長過程中結構重組的轉變時期 ,面臨著重新構造產(chǎn)業(yè)結構的重大選擇。伴隨著經(jīng)濟增長中的產(chǎn)業(yè)結構變革 ,幾乎會引起一些重要的經(jīng)濟過程、經(jīng)濟變量及其相互聯(lián)系的深刻變化。偏差協(xié)調(diào)成為產(chǎn)業(yè)結構變革的基本內(nèi)容 ,而且這種協(xié)調(diào)的成功與否 ,很大程度上取決于經(jīng)濟體制和政府宏觀調(diào)控能力。財政投融資運作對經(jīng)濟結構調(diào)整的影響作用 ,在于配合一系列經(jīng)濟政策的實施 ,促使國民經(jīng)濟的流量結構發(fā)生變化 ,引致社會資產(chǎn)存量作出相應的調(diào)整 ,從而有效地實現(xiàn)經(jīng)濟和社會長期發(fā)展目標的協(xié)調(diào)。
三、強化政府宏觀調(diào)控能力
財政投融資作為政府的一種重要財力資源和財政政策的重要手段 ,在市場經(jīng)濟運行條件下對經(jīng)濟運行具有較強的宏觀調(diào)控功能 ,具體主要體現(xiàn)在以下諸方面 :
1 .充實社會先行資本 ,填補財政公共預算和銀行信貸的投資空白。財政投融資在實施過程中 ,既體現(xiàn)財政政策、產(chǎn)業(yè)政策等政府經(jīng)濟政策的政策取向 ,又在一定程度上按照信用原則運行 ,以確保資金投放的安全性和必要的增值性。通過發(fā)展財政投融資 ,形成財政預算、金融、財政投融資三足鼎立結構的宏觀投資體系 ,強化政府宏觀調(diào)控能力。財政投融資作為既具有財政性質、又具有金融性質的政府投資 ,是政府進行宏觀調(diào)控經(jīng)濟運行的重要方式。建立財政投融資體系 ,就是規(guī)范政策性銀行和財政信用 ,轉變財政職能 ,促進金融體制的改革深化。根據(jù)國家產(chǎn)業(yè)政策和財政政策 ,財政投融資承擔產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整的重任 ,主要從事基礎設施、基礎產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)、高科技產(chǎn)業(yè)以及其他一些長期、風險性和地緣政治因素而需要的政策性投資項目。
2 .通過發(fā)展財政投融資 ,增強政府對社會基礎設施的投資和調(diào)控能力。社會基礎設施是經(jīng)濟基礎結構的最主要的構成部分 ,是人類在長期經(jīng)濟活動過程中為自己創(chuàng)造的基礎條件。社會基礎設施對生產(chǎn)和再生產(chǎn)、國民生活乃至社會經(jīng)濟的發(fā)展起著保障和促進的巨大作用。由于其重要性和自身的特殊性質 ,決定了政府運用經(jīng)濟政策手段予以調(diào)節(jié)、控制和管理的必要性。即使是在以私有制為基本社會制度的西方市場經(jīng)濟國家中 ,對此也是實行相當程度的管制。如美國政府始終對交通運輸業(yè)、信息業(yè) (主要是電訊、郵電 )、公用事業(yè) (供水、電力、水利 )進行較多的干預 ;在日本也同樣對電力、煤氣、水道、交通運輸、通訊等進行專門的干預和控制。政府通過財政投融資對基礎設施的投資和營運管理 ,實行對國民經(jīng)濟運行的宏觀調(diào)控 ,實際上是通過利用基礎設施的基本特性以及營運的外在經(jīng)濟性 ,對市場主體實行利益誘導而實現(xiàn)的。
3.中國經(jīng)濟開始步入一個新的歷史發(fā)展時期 ,從對投資需求來說 ,既要在投資規(guī)模上有一個合理的擴大需求 ,也要求投資結構能適應國民經(jīng)濟協(xié)調(diào)和穩(wěn)定運行。前者是依據(jù)“九五”和“十五”期間的經(jīng)濟增長率 ,只有保持一定投資率才能實現(xiàn)相應的經(jīng)濟適度增長。財政投融資是該時期一條吸收社會閑散資金、將民間儲蓄轉化為投資的重要途徑。同時 ,財政投融資對在“九五”和“十五”期間改善投資結構、提高投資效益和投資的技術含量 ,也顯得極為重要。近幾年對某些基礎產(chǎn)業(yè)或基礎設施的投資有所增加 ,但如何通過投資結構的調(diào)整來培育和發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)以及支柱產(chǎn)業(yè) ,合理調(diào)整經(jīng)濟結構 ,以消除政府宏觀調(diào)控的“缺位”現(xiàn)象 ,還有許多工作要做。
4.在市場經(jīng)濟運行條件下 ,政府財政通過其內(nèi)在伸縮性功能和運用財政政策 ,對宏觀經(jīng)濟運行實施調(diào)控。財政投融資既是實現(xiàn)國家對產(chǎn)業(yè)結構進行宏觀調(diào)節(jié)的財力保證 ,同時也是對市場在市場資源品種中難以解決和不足的地方的必要補充 ,根據(jù)國家的經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)政策、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃以及技術經(jīng)濟政策 ,合理引導社會資源配置 ,促進社會生產(chǎn)力的合理布局。
5.財政投融資運作具有對經(jīng)濟波動進行逆向調(diào)節(jié)的功能 ,從而增強了政府調(diào)控宏觀經(jīng)濟的力度。由于財政投融資在宏觀經(jīng)濟調(diào)控中具有調(diào)節(jié)方式靈活、力度較大、效果較強等優(yōu)點 ,政府可通過財政投融資的運作 ,自主地調(diào)節(jié)經(jīng)濟運行的景氣狀況 ,以達到宏觀調(diào)控之目的.
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