中國鐵礦石進口價格變化因素研究論文
鐵礦石是鋼鐵生產(chǎn)的重要原材料之一，也是國民經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展的重要戰(zhàn)略資源。 雖然我國鐵礦石儲量豐富，但是 80%是貧礦，品位低、冶煉成本高。 自 2003年起，中國趕超日本和歐盟成為世界鐵礦石最大買主，并以年均進口量超過 25%的速度持續(xù)到現(xiàn)在。 但令人尷尬的是， 我國不但沒有享受到作為最大消費國應(yīng)有的權(quán)利，反而因鐵礦石價格年年攀升，在國際鐵礦石談判中沒有話語權(quán)而蒙受巨額損失。 隨著中國經(jīng)濟的永續(xù)增長，中國對鐵礦石的進口將會持續(xù)增長，這一問題也將更加凸現(xiàn)。 如何避免中國進口陷入“一買就漲”的怪圈，因應(yīng)國際大宗商品市場上利用“中國因素”進行炒作謀取暴利的不利局面， 是一個值得深入探討的課題。因此，研究鐵礦石進口價格波動問題具有重要的現(xiàn)實意義。本文擬分三個部分進行研究：一是選取影響鐵礦石價格波動的重要指標(biāo); 二是根據(jù)選取的指標(biāo)進行模型構(gòu)建，進而進行實證分析;最后根據(jù)實證分析的結(jié)果提出規(guī)避鐵礦石價格風(fēng)險因素的相關(guān)對策。
一、中國鐵礦石價格波動因素的指標(biāo)選取
(一)全球鐵礦石進口量及出口量全球鐵礦石出口量
反映了世界各國對鐵礦石的總體供給情況，全球鐵礦石進口量反映了世界各國對鐵礦石的總體需求情況。 因此，根據(jù)供求原理，全球鐵礦石出口量和進口量必定會影響國際鐵礦石價格。 在建立多元自回歸模型時可以用這兩個指標(biāo)來反映鐵礦石的供需情況， 作為解釋變量對我國進口鐵礦石價格的波動進行分析。
(二)美元指數(shù)
美元指數(shù)(US Dollar Index：縮寫 USDX)是綜合反映美元在國際外匯市場上匯率變動情況的指標(biāo)， 用來衡量美元對一攬子貨幣(包括歐元、日元、英鎊、加拿大元、瑞典克朗、瑞士法郎)的匯率變化程度。由于美元是世界性貨幣，國際商品市場上的商品大多以美元計價，國際鐵礦石也以美元標(biāo)價，當(dāng)美元升值時，其購買力增強，國際鐵礦石價格下跌，當(dāng)美元貶值時，其購買力減弱，國際鐵礦石價格必然上漲，因此美元的波動必定會引起國際鐵礦石市場上的價格變動， 而美元指數(shù)又是反映美元變動的指標(biāo)， 所以可以將美元指數(shù)作為解釋變量來分析鐵礦石價格的變動情況。
(三)波羅的海干散貨指數(shù)
將波羅的海干散貨指數(shù)作為鐵礦石價格的解釋變量，一是因為波羅的海干散貨指數(shù)(Baltic Dry Index：縮寫 BDI) 是由幾條主要航線的即期運費加權(quán)計算而成，反映的是即期市場的行情。 因此，運費價格的高低漲跌會及時地通過 BDI 指數(shù)反映出來;二是由于國際鐵礦石的長期協(xié)議價多是以離岸價(FOB 價)簽訂，并且運費的比值占整個鐵礦石進口成本的比重也比較大。 如 2004 年巴西礦的海運費，占了鐵礦石離岸價的一半以上。由此可以看出，海運費的變化對國際鐵礦石價格的波動會產(chǎn)生一定影響， 而波羅的海干散貨指數(shù)又能綜合反映出海運費的變動情況。 因此，BDI 指數(shù)可以作為解釋變量來解釋國際鐵礦石價格的變動情況。
(四)中國鐵礦石進口價格
中國作為全球最大的鐵礦石消費國， 對于鐵礦石具有很強的購買力。從圖 1 中可以看到，我國對鐵礦石的進口量年年攀升， 從 2000 年的 69.971 百萬噸飆升到 2009 年的 628.180 百萬噸，累計增幅 797.772%。 隨著我國對進口鐵礦石需求的不斷增多、 供需缺口不斷擴大，我國進口鐵礦石的價格也在逐年上漲，從 2000年 26.6 美元/噸上漲到 2008 年 131.1 美元/噸， 漲幅79.71%，對我國鐵礦石市場 、鋼鐵及其下游造成嚴(yán)重沖擊，同時引起成本推動型通貨膨脹，對我國國民經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展產(chǎn)生影響。根據(jù) 2011 年中鋼協(xié) 1 至 7 月份統(tǒng)計(數(shù)據(jù)來源：環(huán)球財經(jīng)網(wǎng))，進口鐵礦石平均 FOB 價162.76 美 元 ， 比 去 年 同 期 上 漲 37.79% ， 即 多 支 付211.01 美元 ， 按 6.5 的匯率折合成人民幣為 1371.95元，是 1 至 7 月份大中型企業(yè)利潤的 2.1 倍，占鋼鐵業(yè)銷售收入的 6.45%， 因此將我國鐵礦石進口價格作為被解釋變量進行研究具有重要的現(xiàn)實意義。
二、實證分析
(一)模型構(gòu)建
本 文 將 中 國 進 口 鐵 礦 石 價 格 作 為 被 解 釋 變 量(PRICE)，將全球鐵礦石出口量 (EXPORT)，全球鐵礦石進口量(IMPORT)、美元指數(shù)(USDX)，波羅的海干散貨指數(shù)(BDI)作為解釋變量，分析四個因素與我國進口鐵礦石價格長期波動之間的關(guān)系， 并希望至少有一個解釋變量的影響是顯著的。 根據(jù)多元自回歸模型的一般表達(dá)式，模型可以表示為：
PRICE=β0+β1EXPORT+β2IMPORT+β3USDX+β5BDI
(二)平穩(wěn)性檢驗
作為解釋變量的全球鐵礦石出口量、 全球鐵礦石進口量、美元指數(shù)、波羅的海干散貨指數(shù)和作為被解釋變量的中國進口鐵礦石價格均為時間序列， 因此我們在建立多元自回歸模型之前， 要對變量進行平穩(wěn)性檢驗，防止偽回歸現(xiàn)象的發(fā)生。
本課題我們采用 ADF 檢驗，選取 2000 到 2009 年10 年間我國進口鐵礦石價格 (PRICE)、全球鐵礦石出口量(EXPORT)、全球鐵礦石進口量(IMPORT)、美元指數(shù)(USDX)、波羅的海干散貨 指數(shù)(BDI)五組共 50個數(shù)據(jù)，其中 2009 年進口鐵礦石價格為估計值，見表 1。
檢驗結(jié)果見表 2 所示，PRICE、EXPORT、IMPORT、USDX、BDI 五個變量雖然是非平穩(wěn)的時間序列， 但是其一階差分是平穩(wěn)時間序列，PRICE 在 5%的顯著水平下通過檢驗，EXPORT、IMPORT 和 USDX 在 10%的'顯著水平下通過檢驗， 而 BDI 則在 1%的顯著水平下通過檢驗，說明所有變量都是一階平穩(wěn)的。因此進入下一步， 建立 PRICE、EXPORT、IMPORT、USDX、BDI 五個變量之間的多元自回歸模型。
(三)檢驗結(jié)果分析
利用表 2 數(shù)據(jù)， 建立的中國進口鐵礦石價格多元自回歸模型為：
PRICE=36.92635-0.864285EXPORT
+0.933010IMPORT-0.596599USDX
+0.006099BDI
s=(126.1845) (0.541215) (0.508037)(0.925151) (0.002099)
t=(0.292638) (-1.596935) (1.836501)(-0.644867) (2.906076)
R2=0.960352
R 2=0.928633
F=30.27731
S.E=9.085166
由回歸系數(shù)估計值可以得知，全球鐵礦石出口量、美元指數(shù)與鐵礦石價格呈反方向變動， 全球鐵礦石進口量、 波羅的海干散貨指數(shù)與鐵礦石價格呈同方向變動，整個模型符合經(jīng)濟學(xué)意義。 從擬合優(yōu)度來看，回歸方程的解釋能力為 92.8633%，即四個變量能對鐵礦石價格變動的 92.8633%做出解釋，回歸方程的擬合優(yōu)度非常好。 從全部因素的總體影響情況來看，在 5%的顯著性水平下， 解釋變量對鐵礦石進口價格波動的共同影響是顯著的。 從單個因素來分析，在 5%的顯著水平下，全球鐵礦石出口量、全球鐵礦石進口量和美元指數(shù)對我國進口鐵礦石價格波動的影響都是不顯著的，只有波羅的海干散貨指數(shù)對價格波動具有顯著影響。 鐵礦石的供需對價格影響不顯著，一方面，國際鐵礦石的賣方市場是高度的壟斷市場結(jié)構(gòu)。 世界三大礦業(yè)巨頭淡水河谷、力拓與必和必拓控制了全球鐵礦石 55%以上的產(chǎn)量。 這三家公司在鐵礦石行業(yè)處于近乎寡頭壟斷的地位，非常容易串謀，并以各種理由控制生產(chǎn)量，人為造成國際市場的供應(yīng)緊張狀況， 進而控制世界市場的價格。另一方面，雖然我國對鐵礦石的需求年年上升，但是由于缺少對鐵礦石的定價權(quán)，在國際鐵礦石談判中沒有話語權(quán)， 造成我國只能被動地接受日本和歐盟的談判價格。因此，鐵礦石的全球供需量不會對我國進口鐵礦石價格產(chǎn)生過多影響。
三、中國鐵礦石價格風(fēng)險因素規(guī)避的對策
(一 )充分發(fā)揮政府的作用 ，提高產(chǎn)業(yè)和行業(yè)集中度，增加國際市場的定價權(quán)談判能力
產(chǎn)業(yè)集中度低是當(dāng)前影響我國原料市場話語權(quán)的一個重要因素。 中國鋼鐵行業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度低。 如 2009年， 我國排名前十位的鋼廠粗鋼產(chǎn)量僅占全國總產(chǎn)量的 43.5%，而早在 2007 年，日本最大的四家鋼鐵公司占日本粗鋼總產(chǎn)量的比重就達(dá) 74.77%，韓國最大的三家鋼鐵公司鋼產(chǎn)量占韓國總產(chǎn)量的比重為 88.93%，歐盟 四 大 鋼 鐵 公 司 產(chǎn) 量 相 當(dāng) 于 歐 盟 15 國 總 產(chǎn) 量 的90.73%。 國外鋼鐵行業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度高有利于其合理預(yù)測鐵礦石需求和鋼材價格， 也有利于與鐵礦石賣方長期談判中占據(jù)主動地位。因此，我國必須通過行業(yè)協(xié)會整合行業(yè)集中度，再輔以國家扶持，形成行業(yè)龍頭，進而增加對外的談判籌碼和能力， 提升我國在國際鐵礦石價格上的話語權(quán)。
(二)利用掉期交易規(guī)避鐵礦石價格風(fēng)險
由于國際鐵礦石以美元計價，鐵礦石實際交割時，美元對人民幣的匯率變動必定會對我國鋼鐵企業(yè)的進口成本造成影響，產(chǎn)生價格風(fēng)險。美元指數(shù)對我國進口鐵礦石價格的影響雖不顯著， 但匯率變動是國際貿(mào)易中所不能忽視的問題。 國內(nèi)鋼鐵企業(yè)進行鐵礦石現(xiàn)貨交易時，理應(yīng)鎖定匯率，做好鐵礦石進口成本管理，防范價格風(fēng)險，而常用的規(guī)避匯率風(fēng)險的工具是掉期交易。
(三)利用遠(yuǎn)期運費協(xié)議避鐵礦石價格風(fēng)險
海運費對國際鐵礦石的影響主要表現(xiàn)在兩個方面：一是對鐵礦石現(xiàn)貨價格的影響。國際鐵礦石多以離岸價交易，運費由鐵礦石進口方支付，因而海運費上漲會增加國內(nèi)鋼鐵企業(yè)鐵礦石進口成本，產(chǎn)生價格風(fēng)險。二是對鐵礦石長期協(xié)議價的影響。 雖然海運費上漲對鐵礦石長期協(xié)議價的影響不會立刻表現(xiàn)出來， 但是會反映到下一財年的國際鐵礦石談判中， 鐵礦石巨頭會以海運費上漲為由，要求上調(diào)當(dāng)年的長期協(xié)議價。隨著全球鐵礦石海運量不斷增加，海運費也在年年上漲。我國作為鐵礦石的最大進口國， 運價大幅上漲必然會對國內(nèi)鋼鐵企業(yè)造成嚴(yán)重沖擊。文中所建模型也反映出，海運費對我國進口鐵礦石價格影響非常顯著， 所以控制海運費變動對規(guī)避鐵礦石進口價格風(fēng)險是有必要的。 遠(yuǎn)期運費協(xié)議是鎖定運費成本的一種方法。 一方面，當(dāng)航運市場價格劇烈震蕩時，鋼鐵企業(yè)在遠(yuǎn)期運費協(xié)議的保護下，可以將風(fēng)險轉(zhuǎn)移，有效控制自己進口鐵礦石的到岸成本，從而具備市場競爭力。 另一方面，遠(yuǎn)期運費協(xié)議具有發(fā)現(xiàn)價格的能力，利用其定價功能，鋼鐵企業(yè)能占據(jù)先機，控制好鐵礦石進口成本，規(guī)避鐵礦石價格風(fēng)險，加大市場競爭力。
(四 )構(gòu)建 “大宗商品消費 ”聯(lián)盟 ，發(fā)揮其平衡權(quán)力和價格的功能
從目前的數(shù)據(jù)來看， 中國已是全球最大鐵礦石消費國，供需雙方的矛盾會越來越大，如果中國沒有一個“大宗商品消費 ”聯(lián)盟，今后在國際大宗商品貿(mào)易方面就很難得到利益。 更值得注意的是，雖然在原油、鐵礦石及諸多的大宗商品消費市場， 中國和美國都是重要消費國，但國際大宗商品以美元計價，很多時候大宗商品價格的高企對美元的流動性是一個支撐， 有助于鞏固美元的國際地位， 所以美國很難成為我國的大宗商品消費聯(lián)盟。 目前金磚四國等國家有可能與中國成為戰(zhàn)略伙伴，因為它們與中國同樣既處于發(fā)展階段，在金融和國際貨幣市場地位欠佳， 又在大宗商品市場消費領(lǐng)域保持了相同的增長和利益鏈， 有很多根本的利益促使其走到一起。因此，中國可以與處于與我們相同情況下的其他國家結(jié)成“大宗商品消費同盟”，進而爭取國際大宗商品的定價權(quán)。
【中國鐵礦石進口價格變化因素研究論文】相關(guān)文章：
國內(nèi)碳價格的影響因素研究的論文11-01
營銷價格因素定價的論文11-06
公平價格思想研究的論文10-28
學(xué)生體育鍛煉行為階段變化與心理因素研究論文09-18
中國期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能的實證研究論文10-22
進口石油運輸安全策略研究論文11-03
政治《影響價格因素》說課稿09-24