現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)分析方法的改進建議論文

現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)分析方法的改進建議論文

　　摘要：財務(wù)分析是為財務(wù)報告使用者提供管理決策和控制依據(jù)的一項重要管理活動，財務(wù)分析的質(zhì)量直接影響著企業(yè)財務(wù)管理的水平。本文分析了傳統(tǒng)財務(wù)指標及分析方法中存在的缺陷，針對現(xiàn)代企業(yè)面臨的日益激烈的市場競爭，商業(yè)模式、生產(chǎn)要素均發(fā)生了重大變化，為提高企業(yè)財務(wù)分析的質(zhì)量及管理水平，對現(xiàn)有財務(wù)分析方法的完善及改進提出了建議。

　　關(guān)鍵詞：財務(wù)分析;缺陷;建議

　　隨著市場環(huán)境的變化及市場競爭的日益激烈，現(xiàn)代企業(yè)商業(yè)模式及生產(chǎn)要素已發(fā)生了重大變化，如果企業(yè)仍以傳統(tǒng)的財務(wù)指標及分析方法進行財務(wù)管理，就無法滿足現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的需要。如何改進企業(yè)財務(wù)分析，提高財務(wù)分析的質(zhì)量，是我們目前重點研究的課題。本文將從現(xiàn)有的財務(wù)分析存在的缺陷入手，試論述現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)分析方法的改進及完善。

　　一、現(xiàn)有財務(wù)分析方法存在的缺陷

　　現(xiàn)有的財務(wù)分析方法有單項指標分析法及綜合指標分析法。單項指標包括凈資產(chǎn)、營運資本、凈利潤等的絕對指標和速動比率、流動比率、凈資產(chǎn)收益率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)等的相對指標。綜合分析法最具代表性的是杜邦財務(wù)分析法�，F(xiàn)有財務(wù)分析方法存在以下方面的缺陷：

　�。ㄒ唬┢髽I(yè)財務(wù)報表所反映的企業(yè)經(jīng)營情況和財務(wù)狀況的信息與從管理角度進行財務(wù)分析需要的財務(wù)信息存在差異

　　財務(wù)分析是企業(yè)的一項管理活動，是為企業(yè)管理者提供經(jīng)營決策的依據(jù)；財務(wù)報表是企業(yè)對外提供的，根據(jù)會計準則為依據(jù)，在一定的會計假設(shè)下，對企業(yè)發(fā)生的交易及事項采用一定的會計處理方法進行確認、計量，形成的對企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的綜合反映。例如：企業(yè)存貨發(fā)生了減值，根據(jù)會計準則需要計提存貨跌價準備，財務(wù)報表上反映的存貨是計提跌價準備后的凈值，但從管理的角度進行財務(wù)分析，可能需要的數(shù)據(jù)是存貨不計提跌價準備的金額，所以雙方存在差異。此外，以下原因還可能導(dǎo)致不實的財務(wù)信息：企業(yè)在會計確認和計量中需要使用判斷和估計的專業(yè)手段，實務(wù)中一些財務(wù)人員可能亂用會計估計或?qū)�交易和事項進行不當?shù)膶�業(yè)判斷導(dǎo)致錯誤的會計處理，形成錯誤的報表數(shù)據(jù)；企業(yè)因為業(yè)績考核的需要或市場退出機制的壓力等原因，存在粉飾財務(wù)報表的可能。如果從上述財務(wù)報表直接取數(shù)進行財務(wù)分析，就無法滿足財務(wù)分析的管理需要。

　　（二）缺少現(xiàn)金流量指標在財務(wù)分析中的使用

　　傳統(tǒng)的財務(wù)分析指標主要以資產(chǎn)負債表和利潤表數(shù)據(jù)為主計算企業(yè)的償債能力、營運能力、盈利能力及企業(yè)發(fā)展能力，缺少現(xiàn)金流量指標反映企業(yè)的現(xiàn)金獲取能力。一個企業(yè)雖然創(chuàng)造了較高的利潤，但沒有足夠的現(xiàn)金流入，那么利潤僅是企業(yè)賬面的數(shù)據(jù)，如果存在大量的應(yīng)收款項，說明企業(yè)盈利能力的質(zhì)量不高，支付及償債能力也存在問題。企業(yè)經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入不足，很容易引起企業(yè)現(xiàn)金流斷裂而無法持續(xù)經(jīng)營的風險。當然，很多企業(yè)已經(jīng)越來越重視現(xiàn)金流量表的相關(guān)數(shù)據(jù)，目前，涉及現(xiàn)金流量的指標僅有“現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)”及“現(xiàn)金流量比率”，而這兩個指標更側(cè)重于企業(yè)的償債能力。在財務(wù)分析指標體系中，現(xiàn)金流量指標還是很缺乏的。

　�。ㄈ�）缺少非財務(wù)信息的分析指標

　　財務(wù)報表是一個企業(yè)過去的經(jīng)營管理活動形成的經(jīng)營成果和財務(wù)狀況的綜合反映，而企業(yè)的人力資源、企業(yè)文化、研發(fā)及創(chuàng)新能力等非財務(wù)信息卻在財務(wù)報表中無法體現(xiàn)出來。在知識經(jīng)濟時代下，企業(yè)的管理和發(fā)展更重在知識的管理，企業(yè)文化的建設(shè)、人力資源的管理、信息技術(shù)的應(yīng)用，研發(fā)及創(chuàng)新能力的提高都決定了一個企業(yè)未來的持續(xù)發(fā)展能力。這些資源是企業(yè)發(fā)展的動力，是企業(yè)價值的體現(xiàn)，但卻難以在財務(wù)報表上確認及計量。如果仍以現(xiàn)有的'財務(wù)分析指標進行分析，很難體現(xiàn)一個企業(yè)的長期發(fā)展能力，也不能對一個企業(yè)做出客觀的評價及正確的管理決策。

　�。ㄋ模﹤鹘y(tǒng)的綜合分析法更注重短期利潤的指標，已不適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)的發(fā)展模式和戰(zhàn)略目標

　　杜邦分析法作為最具代表性的傳統(tǒng)的綜合分析法，是以凈資產(chǎn)收益率為核心指標，逐級分解為多項財務(wù)指標的乘積，利用相關(guān)的財務(wù)比率之間的關(guān)系來綜合地分析企業(yè)的盈利能力和股東權(quán)益回報水平（杜邦等式：權(quán)益凈利率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)）。傳統(tǒng)的杜邦分析法更注重企業(yè)的利潤指標，指標體系無現(xiàn)金流量指標，也無反映企業(yè)發(fā)展能力的指標。一方面，企業(yè)的利潤很容易被人為調(diào)控，以利潤指標作為綜合分析的核心指標，很容易因報表數(shù)據(jù)的不實做出錯誤的分析判斷；另一方面，以利潤指標為目標，很容易引起企業(yè)追求利潤的短期行為；更重要的是，現(xiàn)代企業(yè)若立足于市場，更需要的是提升自身潛力及持續(xù)發(fā)展能力，只有創(chuàng)新與發(fā)展才能贏得未來。所以傳統(tǒng)的綜合分析法需要改進。

　　二、現(xiàn)有財務(wù)分析方法的完善及改進建議

　�。ㄒ唬┻M行財務(wù)分析時，應(yīng)從管理的視角恰當使用報表數(shù)據(jù)

　　財務(wù)分析是企業(yè)的一項管理活動，而財務(wù)報表是企業(yè)根據(jù)會計準則的要求對交易和事項進行會計處理形成的企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的量化反映。財務(wù)分析如果直接從報表取數(shù)，分析的結(jié)果可能偏離企業(yè)真實情況，無法滿足管理的需要。所以需對財務(wù)報表進行恰當調(diào)整或甄選相關(guān)數(shù)據(jù)后，再納入分析，結(jié)果更真實、合理。1.將財務(wù)報表調(diào)整為管理報表。管理資產(chǎn)負債表，將經(jīng)營性流動負債作為經(jīng)營性流動資產(chǎn)的減項，經(jīng)營性非流動負債作為經(jīng)營性非流動資產(chǎn)的減項，調(diào)整后，報表左邊為凈經(jīng)營性資產(chǎn)合計；將金融資產(chǎn)調(diào)至金融負債下作為金融負債的減項，報表右邊為凈金融負債和股東權(quán)益。管理利潤表，先列示經(jīng)營性收支及凈經(jīng)營利潤，再列示利息費用、凈利息費用，兩者之和為凈利潤。以調(diào)整后的管理報表再計算各項財務(wù)指標，例如流動比率、資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權(quán)比率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)報酬率等指標，準確度更高。2.合理使用報表數(shù)據(jù)。進行財務(wù)分析，應(yīng)結(jié)合報表附注，合理使用報表數(shù)據(jù)。例如：存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本÷平均存貨余額，報表上存貨是以凈值（存貨余額-跌價準備）填列，如果企業(yè)當期計提了大額的存貨跌價準備，期末報表上的存貨凈值減少，如果直接從報表取數(shù)計算存貨周轉(zhuǎn)率指標，就會高估企業(yè)營運能力的判斷，因為存貨跌價準備減少了報表存貨凈值，并不是存貨占用的減少引起的效率的提高。而報表提供的信息有限，必須結(jié)合報表附注等資料詳細獲取財務(wù)信息，恰當使用報表數(shù)據(jù)。

　�。ǘ�）重視現(xiàn)金流量指標

　　企業(yè)利潤是按權(quán)責發(fā)生制原則確認的，容易被人為操控。但現(xiàn)金流量表能夠真實地反映企業(yè)現(xiàn)金流入及流出情況，財務(wù)分析引入現(xiàn)金流量指標，與以利潤表為基礎(chǔ)的財務(wù)分析指標體系比較，更能真實地反映企業(yè)的現(xiàn)金支付能力、償債能力及盈利能力的質(zhì)量，揭示被利潤掩蓋的潛在風險。企業(yè)應(yīng)重視以下涉及現(xiàn)金流量的財務(wù)指標：經(jīng)營現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/期末流動負債（反映現(xiàn)金償債能力）；現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/利息費用（反映利息償付能力）；銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金/（營業(yè)收入+增值稅銷項稅額），該指標可以反映企業(yè)營業(yè)收入的質(zhì)量。

　�。ㄈ�）重視非財務(wù)數(shù)據(jù)的分析指標

　　企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新能力、技術(shù)及知識性人才儲備、知識產(chǎn)權(quán)、信息技術(shù)的應(yīng)用、顧客滿意度、業(yè)務(wù)流程等非財務(wù)指標是衡量一個企業(yè)未來競爭力和持續(xù)發(fā)展能力的重要指標。財務(wù)數(shù)據(jù)更多說明的是企業(yè)過去經(jīng)營管理的結(jié)果，非財務(wù)指標代表了企業(yè)未來的發(fā)展力，所以將非財務(wù)指標引入評價指標體系，才使財務(wù)分析指標更加完善，更滿足現(xiàn)代企業(yè)管理的需要。財務(wù)分析中應(yīng)重視以下非財務(wù)指標：研發(fā)投資、研發(fā)人才數(shù)量、技術(shù)性及知識性人才占比、專利權(quán)及專有技術(shù)數(shù)量、信息系統(tǒng)的應(yīng)用、顧客滿意度、市場份額、員工培訓支出、員工收入增長率、業(yè)務(wù)處理時間縮短率等等。

　�。ㄋ模┩晟凭C合分析方法，形成以可持續(xù)發(fā)展為核心的綜合分析體系

　　可持續(xù)發(fā)展是企業(yè)生存的根本，建立以可持續(xù)發(fā)展為核心的綜合分析體系更適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)的戰(zhàn)略目標。目前業(yè)界針對傳統(tǒng)的杜邦分析法存在的缺陷已提出了多種改進方案，有一種做法是以可持續(xù)增長率為核心的指標體系，分析過程如下：可持續(xù)增長率=權(quán)益報酬率×留存收益率其中：權(quán)益報酬率=資產(chǎn)報酬率/財務(wù)杠桿系數(shù)×權(quán)益乘數(shù)×（1-所得稅稅率）；資產(chǎn)報酬率=銷售息稅前利潤率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；銷售息稅前利潤率=銷售息稅率+銷售凈利率；銷售凈利率=邊際貢獻率×（1-所得稅率）×安全邊際率；權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/股東權(quán)益；股東權(quán)益=經(jīng)營活動凈現(xiàn)流×權(quán)益負債比×債務(wù)總額/經(jīng)營活動凈現(xiàn)流經(jīng)過逐層分解后，可持續(xù)增長率不僅與傳統(tǒng)分析體系下的銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)相關(guān)，還與成本管理的邊際貢獻率、安全邊際率以及經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量存在著一定的相關(guān)性。所以改進后的杜邦分析法不僅以可持續(xù)增長率為核心指標，還引入了成本控制、現(xiàn)金流量的相關(guān)指標，從新的財務(wù)分析視角，能夠更準確地反映和評價企業(yè)的財務(wù)經(jīng)營狀況，也更適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的需要。

　　三、結(jié)論

　　傳統(tǒng)的財務(wù)分析已無法滿足新經(jīng)濟時代下的企業(yè)管理需要，完善和改進現(xiàn)有的財務(wù)分析模式及方法是提高企業(yè)管理水平的關(guān)鍵。新的財務(wù)分析模式及方法應(yīng)該適應(yīng)企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展的需要，以企業(yè)的可持續(xù)增長為核心，引入現(xiàn)金流量指標、非財務(wù)指標的新財務(wù)分析方法是科學、有效的，也更適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)管理的需要。

　　參考文獻：

　　[1]龐鋒利.論管理視角下企業(yè)財務(wù)指標存在的問題及完善對策〔J〕.中國總會計師,2015（3）.

　　[2]趙硯,張洪霞.基于可持續(xù)發(fā)展理念的杜邦財務(wù)系統(tǒng)發(fā)展新論〔J〕.中國商貿(mào),2012（8）.

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